Hej Besser!
I Sverige är det styrelsen som föreslår storleken på utdelningen som baseras på föregående års resultat och vägledande är bolagets utdelningspolicy som vanligtvis i sin tur innehåller en uttalad målsättning över hur stor del av föregående års vinst som kan delas ut. I de flesta fall tror jag att styrelsen utgår från rådande investeringsbehov och sedan tar beslut om utdelning, men det verkar onekligen finnas bolag där devisen utdelning till varje pris gäller och där beslutet verkar frånkopplat den underliggande verksamheten. Enligt min erfarenhet är detta vanligare hos amerikanska bolag.
Håller med dig om att det är viktigt att ha koll på balansräkningen och hur skuldsättningen utvecklas, men för mig är lönsamheten (kassaflödet) första prioritet vid analys. Ett företag som har hög soliditet kan ändå få problem med att betala sina räkningar om inte tillräckligt med pengar kommer in från verksamheten. Omvänt kommer ett bolag med god lönsamhet ( det operativa kassaflöde täcker investeringsbehoven med marginal) sannolikt inte behöva försvaga balansräkningen på det sätt som Stolt-Nielsen och Ratos gjort.
Mvh
